辰安科技上市三年或17億易主 清華系社會化處置資產(chǎn)成改革樣本
11月24日晚，清華系旗下的A股公司辰安科技（300523.SZ）公告稱，公司控股股東清控創(chuàng)投擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份4346萬股，占公司總股本的18.68%。一旦交易完成，公司控股股東、實控人將發(fā)生變更。
本次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓幾乎沒有門檻，轉(zhuǎn)讓價格也無明顯溢價。長江商報記者粗略估算，本次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易總價在17億元左右。
與近年來絕大部分上市公司轉(zhuǎn)讓控股權(quán)的原因不同，清華系轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，既不是“賣殼”，也不是尋求資金紓困，而是響應(yīng)校企改革。
清華系資產(chǎn)龐大，旗下有紫光系、同方系、啟迪系三大資本及業(yè)務(wù)平臺，擁有同方股份、誠志股份、紫光股份、辰安科技等近10家上市公司。
長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，今年以來，清華系密集籌劃旗下上市公司易主事宜。截至目前，已有啟迪環(huán)境、誠志股份、同方股份等多家宣告為控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)而面臨易主。
11月27日，華中一券商分析師向長江商報記者表示，校企改革大背景下，高校系上市公司紛紛籌劃易主，清華系采取公開征集受讓方方式來實施。這種社會化處置途徑，為校企改革提供了一個樣本。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，清華系上市公司經(jīng)營業(yè)績并非全都良好。歷經(jīng)兩年高速增長后，今年前三季度，辰安科技凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）只有1993.53萬元，同比大降75.36%。此外，啟迪環(huán)境、誠志股份等在今年前三季度凈利降幅接近50%，而同方股份去年巨虧38億元。
公開征集18.68%股權(quán)接盤方
登陸A股市場剛滿三年，辰安科技就面臨易主。
根據(jù)辰安科技披露的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項公告，公司控股股東清控創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱清控創(chuàng)投）擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司4346萬股股份，占公司總股本的18.68%。轉(zhuǎn)讓價格不低于提示性公告日（2019年11月25日）前30個交易日的每日加權(quán)平均價格算術(shù)平均值及最近一個會計年度公司經(jīng)審計每股凈資產(chǎn)值兩者中的較高者。公告稱，本次公開征集轉(zhuǎn)讓的實施將可能導(dǎo)致公司控股股東和實控人變更。
11月25日，辰安科技收報38.83元/股，此前30個交易日，股價日平均值約為40元/股。以此粗略計算，本次公司易主的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價約為17.4億元。
辰安科技的控股股東為清華大學(xué)旗下的清控創(chuàng)投，其持有公司18.68%股權(quán)。清控創(chuàng)投的控股股東清華控股直接持有辰安科技8.16%股權(quán)，二者合計持有公司26.84%股權(quán)，為公司控股股東，清華大學(xué)為其實控人。
辰安科技是清華大學(xué)公共安全研究院唯一的成果轉(zhuǎn)化單位，2005年11月21日成立，2016年7月26日闖關(guān)IPO實現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。目前，公司已經(jīng)成長為國內(nèi)公共安全與應(yīng)急行業(yè)的龍頭企業(yè)。
辰安科技通過公開征集受讓方的形式籌劃易主事宜，備受市場關(guān)注。原因主要在于，高達(dá)逾17億元的交易總價，對受讓方的實力是一次考驗，雖然公司轉(zhuǎn)讓事宜未設(shè)定門檻，但這交易總價是一道隱形門檻，要求受讓方有不小實力。
從辰安科技目前股東結(jié)構(gòu)看，軒轅集團(tuán)實業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司（簡稱軒轅集團(tuán)）無疑是一個有力競爭者。目前，軒轅集團(tuán)直接持有公司12.05%股權(quán)，薛興義持有公司0.71%股權(quán)，薛興義是軒轅集團(tuán)董事長兼總經(jīng)理，同時持有軒轅集團(tuán)25.13%股權(quán)。上海瑞為鐵道科技有限公司（簡稱上海瑞為）持有公司6.27%股權(quán)，薛海鵬系上海瑞為執(zhí)行董事，同時持有上海瑞為60%股權(quán)，薛興義與薛海鵬系叔侄關(guān)系。由此可見， 薛興義與薛海鵬叔侄直接間接合計持有辰安科技19.03%股權(quán)。
清華創(chuàng)投本次公開征集18.68%股權(quán)接盤方，受讓完成后，其持股比低于薛興義與薛海鵬叔侄合計持股數(shù)。在此情況下，要想晉升為控股股東、實控人難度不小。
近三個月已籌劃5家公司易主
其實，不只有辰安科技。今年以來，清華系密集籌劃轉(zhuǎn)讓旗下上市公司控股權(quán)。
清華系是中國高校資本系族中最大的一系，旗下有紫光系、同方系、啟迪系三大資本及業(yè)務(wù)平臺，其控制的主要上市公司有紫光國微、紫光股份、紫光學(xué)大、同方股份、誠志股份、辰安科技、啟迪環(huán)境、啟迪古漢等8家A股公司。
根據(jù)財政部與教育部出臺的改革方案，作為全國首批試點(diǎn)高校，清華大學(xué)的校企改革不僅動作大而且非�？�。
長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近三個月，清華系密集籌劃旗下上市公司易主事項。
今年8月30日，誠志股份發(fā)布公告，公司控股股東誠志科融，擬將持有的公司3.54%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)至公司間接控股股東清華控股，誠志科融系清華控股全資子公司。此時，清華控股正在籌劃轉(zhuǎn)讓誠志科融控股權(quán)。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項完成，誠志股份的實控人可能變更。
11月10日，啟迪古漢發(fā)布股權(quán)變更事宜公告。公告顯示，河北雄安新區(qū)管理委員會（簡稱雄安管委會）、中國雄安集團(tuán)基金管理有限公司（簡稱雄安基金）（二者為一致行動人）將通過股份轉(zhuǎn)讓和增資方式，合計持有啟迪古漢間接控股股東啟迪控股2.24億股股份（約占啟迪控股總股本的26.45%）。如果交易順利實施，上述受讓方與清華控股所持啟迪控股股份數(shù)相同。屆時，啟迪控股變更為無實控人狀態(tài)，啟迪古漢也將無實控人。
時隔僅一天，啟迪環(huán)境發(fā)布了與啟迪古漢類似公告。公告稱，清華控股向雄安基金轉(zhuǎn)讓其所持有的啟迪控股14%股權(quán)，同時，雄安管委會向啟迪控股增資。交易完成后，清華控股持股數(shù)與雄安方合計持股數(shù)相同，均持有啟迪控股26.45%股份，啟迪環(huán)境也將變?yōu)闊o實控人。
11月22日，同方股份公告，清華控股與中核資本簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議>之補(bǔ)充協(xié)議》，對此前協(xié)議約定的轉(zhuǎn)讓價款進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的價款為63.98億元。今年4月3日，清華控股籌劃向中核資本轉(zhuǎn)讓同方股份6.22億股股份，占公司總股本的21%，總價款70億元。若轉(zhuǎn)讓完成，中核資本以21%持股比成為其控股股東。
算上11月24日，辰安科技披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。僅三個月，清華系就推進(jìn)了旗下5家上市公司股權(quán)變動，且多數(shù)屬于失去控制權(quán)。
此外，早在去年10月，清華控股就曾籌劃向深投控轉(zhuǎn)讓紫光集團(tuán)36%股權(quán)，而在此之前，曾擬分別向高鐵新城和海南聯(lián)合轉(zhuǎn)讓紫光集團(tuán)30%、6%股權(quán)，如果轉(zhuǎn)讓完成，清華控股將失去紫光股份、紫光國微、紫光學(xué)大等紫光系上市公司控股權(quán)。但在今年8月，這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜宣告終止。
多家公司無輸血能力
高校資產(chǎn)反哺高校能力較弱，讓高校集中力量辦學(xué)，或是此輪校企改革的原因和目的。
其實，作為高校國企改革的排頭兵，早從2015年10月開始，清華系就籌劃對校企改革。當(dāng)年10月14日，紫光國微、同方股份就曾披露，清華控股擬著手對旗下集成電路產(chǎn)業(yè)等經(jīng)營資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整。
清華系率先對集成電路產(chǎn)業(yè)等經(jīng)營資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組、兩次籌劃轉(zhuǎn)讓紫光集團(tuán)股權(quán)未能成功，可能與發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)有關(guān)。紫光集團(tuán)是國內(nèi)重要的芯片平臺，或許，借助清華大學(xué)的科研技術(shù)，讓其留在清華系更有利于其發(fā)展。
實際上，紫光集團(tuán)旗下的紫光股份、紫光國微，從財報上看，經(jīng)營業(yè)績還算不錯。去年及今年前三季度，紫光國微實現(xiàn)的營業(yè)收入為24.58億元、24.89億元，凈利潤為3.48億元、3.65億元，同比增速均為兩位數(shù)，今年前三季度的營業(yè)收入和凈利潤均超去年全年。紫光股份的盈利能力更強(qiáng)，上述同期，其營業(yè)收入為483.06億元、379.55億元，凈利潤為17.04億元、12.42億元。
不過，這兩家公司均需要不斷輸血。上市以來，紫光股份股權(quán)融資高達(dá)225.55億元。
清華系旗下的其他公司，同方股份去年巨虧38.80億元，目前資產(chǎn)負(fù)債率為67.20%。今年前三季度，誠志股份、啟迪環(huán)境的凈利潤同比下降幅度接近50%，辰安科技的降幅高達(dá)75.36%。而紫光學(xué)大，這家曾經(jīng)備受關(guān)注的中概股借殼公司，如今已淪為殼股。啟迪古漢是一家醫(yī)藥制造企業(yè)，主營“古漢養(yǎng)生精”系列產(chǎn)品、保健飲料、保健品、中成藥等，基本上依靠拳頭產(chǎn)品古漢養(yǎng)生精打天下，但產(chǎn)品老化現(xiàn)象嚴(yán)重。
綜上所述，清華系上市公司，基本上不具備向清華大學(xué)輸血能力。
