政策利好釋放 四大邏輯堅(jiān)定科技主線
8月19日，一系列積極因素匯聚A股市場(chǎng)，包括計(jì)算機(jī)、通信、電子板塊在內(nèi)的科技股表現(xiàn)搶眼，多個(gè)板塊掀起漲停潮。
分析人士表示，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）指出，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)�？梢灶A(yù)期，未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI、5G等技術(shù)將加速發(fā)展，科技行業(yè)將長(zhǎng)期處于景氣周期，堅(jiān)定看好科技主線。
科技股集體爆發(fā)
19日，包括計(jì)算機(jī)、通信、電子板塊在內(nèi)的科技股掀起漲停浪潮。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至當(dāng)日收盤，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中，計(jì)算機(jī)、通信、電子三大板塊分別上漲4.99%、4.64%、4.19%，包攬漲幅榜前三名。
計(jì)算機(jī)、通信、電子板塊內(nèi)多只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。計(jì)算機(jī)板塊中有21只個(gè)股漲停，通信板塊中有5只個(gè)股漲停，電子板塊中有19只個(gè)股漲停。
分析人士表示，《意見(jiàn)》獲批是此次引爆科技股行情的重磅因素�！兑庖�(jiàn)》指出，加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在未來(lái)通信高端器件、高性能醫(yī)療器械等領(lǐng)域創(chuàng)建制造業(yè)創(chuàng)新中心。開(kāi)展市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管體制機(jī)制改革試點(diǎn)，建立更具彈性的審慎包容監(jiān)管制度，積極發(fā)展智能經(jīng)濟(jì)、健康產(chǎn)業(yè)等新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)。提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度，創(chuàng)造條件推動(dòng)注冊(cè)制改革。支持在深圳開(kāi)展數(shù)字貨幣研究與移動(dòng)支付等創(chuàng)新應(yīng)用。促進(jìn)與港澳金融市場(chǎng)互聯(lián)互通和金融（基金）產(chǎn)品互認(rèn)。在推進(jìn)人民幣國(guó)際化上先行先試，探索創(chuàng)新跨境金融監(jiān)管。《意見(jiàn)》還提到，支持深圳建設(shè)5G、人工智能、網(wǎng)絡(luò)空間科學(xué)與技術(shù)、生命信息與生物醫(yī)藥實(shí)驗(yàn)室等重大創(chuàng)新載體，探索建設(shè)國(guó)際科技信息中心和全新機(jī)制的醫(yī)學(xué)科學(xué)院。
安信證券首席策略分析師陳果表示，《意見(jiàn)》發(fā)布對(duì)深圳意義十分深遠(yuǎn)，建議關(guān)注深圳本地股和創(chuàng)業(yè)板的投資機(jī)會(huì)，可能受益的三條主線是：科技、交運(yùn)物流、金融地產(chǎn)。
堅(jiān)定看好科技主線
分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科技股19日的爆發(fā)并非“曇花一現(xiàn)”，后市依然看好科技股走勢(shì)，堅(jiān)定看好A股市場(chǎng)的科技投資主線。
民生證券研報(bào)指出，受益于物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI、5G等技術(shù)發(fā)展帶來(lái)的需求擴(kuò)張，科技行業(yè)將長(zhǎng)期處于景氣周期。從四個(gè)方面的邏輯來(lái)看，堅(jiān)定看好科技主線。首先從技術(shù)周期看，科技股將迎來(lái)新的盈利向上周期。5G掀起的換機(jī)潮將使消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈處于長(zhǎng)期景氣周期。6月臺(tái)積電營(yíng)收增速顯著提升，全球半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)過(guò)2年下降周期后迎來(lái)景氣向上拐點(diǎn)。數(shù)字貨幣市場(chǎng)2019年重新活躍也有利于半導(dǎo)體行業(yè)景氣回升。
其次從業(yè)績(jī)彈性看，成長(zhǎng)股困境反彈彈性更大，下半年業(yè)績(jī)有望顯著改善。壓制2018年科技成長(zhǎng)行業(yè)業(yè)績(jī)的商譽(yù)減值問(wèn)題已大幅緩解。截至2019年第一季度，科技板塊凈資產(chǎn)收益率（ROE）及凈利增速均已大幅回落至歷史低位�？紤]到科技行業(yè)景氣度持續(xù)提升，二季度凈利增速顯著改善，基數(shù)低、彈性大的科技成長(zhǎng)板塊有望下半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)觸底反彈。
第三從交易層面看，成長(zhǎng)板塊的交易阻力較小。主動(dòng)管理型公募基金對(duì)申萬(wàn)小盤股指數(shù)成分股的配置比例跌至2012年以來(lái)最低，主動(dòng)管理型公募基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板以及成長(zhǎng)型行業(yè)的配置比例回落至2013年水平。
第四從預(yù)期差看，非核心資產(chǎn)關(guān)注度處于較低水平，2016年以來(lái)有分析師覆蓋及被至少10家機(jī)構(gòu)覆蓋的公司占比持續(xù)下降，在TMT行業(yè)內(nèi)部，公募基金的持倉(cāng)集中度也達(dá)到歷史較高水平，大量科技股市場(chǎng)關(guān)注度較低，選股的收益或較可觀。
華泰證券表示，市場(chǎng)積極信號(hào)進(jìn)一步增多，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)積極可為。當(dāng)前A股估值處于歷史較低位置，內(nèi)外部環(huán)境邊際改善對(duì)A股估值形成支撐。配置上繼續(xù)推薦科技股，可重點(diǎn)關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。
